یو یونگدینگ (Yu Yongding)، اقتصاددان چینی، در یادداشتی به چالش دولت چین در مواجهه با سیاست پولی اشاره کرده و نوشته که حفظ شرایط موجود برای چین بسیار مشکل است. به اعتقاد این اقتصاددان، یک اقتصاد می توان به طور همزمان دو مورد از سه مورد زیر را حفظ کند: استقلال سیاست پولی، نرخ ارز ثابت و جریان آزاد ورود و خروج سرمایه از کشور. برای مثال اگر یک اقتصاد بخواهد از مزایای استقلال سیاست پولی و همچنین نرخ ارز ثابت بهره مند شود آنگاه مجبور است که جلوی ورود و خروج آزادانه سرمایه از کشور را بگیرد. آقای یونگدینگ نوشته که چین اکنون تلاش می کند که هر سه مورد ذکر شده را در کنار هم داشته باشد در حالیکه حفظ این شرایط بسیار مشکل است.
چین طی دو دهه اخیر ورود سرمایه گذاری مستقیم خارجی به داخل این کشور را آزادتر کرده و در همین حال تلاش می کند که نرخ ارز این کشور را پایین نگه دارد و از سیاست های پولی نیز برای رونق بخشیدن به اقتصاد بهره بگیرد در حالی که در آینده ای نه چندان دور باید یکی از این سه مورد را رها کند.
گفتنی است که در اقتصاد آمریکا، نرخ ارزش دلار توسط بازار تعیین می شود و در واقع دولت نرخ ارز را رها کرده اما از مزایای توان استفاده از سیاست پولی و ورود و خروج آزادانه سرمایه بهره برده است. در منطقه یورو نیز همه کشورها از یورو استفاده می کنند (در واقع نرخ ارز در داخل این منطقه ثابت است) و جریان آزاد سرمایه نیز در آن وجود دارد اما به همین خاطر کشورهای این منطقه توان بهره مندی از سیاست پولی مستقل را ندارند.
اما پرسش اساسی در مورد اقتصاد چین است که این کشور در آینده کدام یک از سه مورد ذکر شده را رها خواهد کرد. برخی پیش بینی می کنند که احتمالا ثابت نگهداشتن نرخ ارز در آینده جای خود را به نرخ ارز شناور در چین خواهد داد اما چنین اقدامی با توجه به مازاد تجارت چین می تواند باعث افزایش قابل توجهی ارزش یوآن چین و در نتیجه از دست رفتن مزیت رقابتی تولیدکنندگان چینی در رقابت با تولیدکنندگان دیگر کشورها شود. در شرایطی که اقتصاد چین همچنان به شدت به صادرات وابسته است به نظر نمی رسد که سیاستگذاران چینی تن به چنین خطری بدهند.
3535
نظر شما